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金融租賃應走內涵式發展道路——《中國銀行業》雜志刊發公司董事長李鵬署名文章

來源:  發布日期:2015-02-15  浏覽次數:3861

 

近日,由中國銀行業監督管理委員會主管、中國銀行業協會主辦的《中國銀行業》雜志2014年第12期“戰略思維”欄目刊發公司董事長李鵬的署名文章:金融租賃應走內涵式發展道路,對當前我國金融租賃行業如何適應新常態,加快自身轉型升級、實現內涵式發展進行戰略思考。文章全文如下:

 

 

 金融租賃應走內涵式發展道路

李  

2014年可以說是“融資租賃年”。3月,《金融租賃公司管理辦法》修訂發布;4月,國務院常務會議指出要適時擴大融資租賃貨物出口退稅試點範圍,5月又提出要推廣制造施工設備、運輸工具、生産線等融資租賃業務;7月,《金融租賃公司專業子公司管理暫行規定》出台;8月,國務院印發《關于加快發展生産性服務業促進産業結構調整升級的指導意見》,明確把融資租賃列入現階段我國重點發展的11大生産性服務業之一。政策層高密度地支持融資租賃行業發展,是由當前國內加快推進經濟轉型升級的宏觀背景,以及融資租賃在實體經濟轉型升級中所發揮的獨特優勢與作用所決定的,我國融資租賃業有望迎來了新一輪發展的良好經濟基礎和政策環境。

與此同時,我國融資租賃業在近年來的高速擴張後面臨較爲嚴峻的發展困難和瓶頸,2014年整體進入發展的轉折期。作爲融資租賃業中的核心群體,金融租賃應率先改變粗放式擴張模式,走內涵式發展道路,引領整個融資租賃行業的轉型升級。

一、金融租賃在服務實體經濟中發揮重要作用

(一)金融租賃在服務實體經濟中實現跨越式發展

國內融資租賃行業發展起步以《外商投資租賃業管理辦法》(2005年)和《金融租賃公司管理辦法》(2007年)的出台爲標志。從2007年起,我國融資租賃業迎來高速發展期。截止2013年末,我國各類租賃公司已超過1000家,注冊資金超過3000億元,租賃資産總余額約2.1萬億(見表1),相比2007年末租賃資産總余額才約240億元,6年來行業資産規模增長87倍。

金融租賃是我國融資租賃市場的核心群體,截止2013年末,我國金融租賃公司正式開業的有23家,注冊資本爲769億元;租賃資産總余額達9470億元,6年來增長104倍,有3家公司的租賃資産余額超過1000億元;實現利潤總額爲188億元。金融租賃引領著整個融資租賃市場的發展,整體市場滲透率也隨之快速提高,從2007年0.18%上升至2013年末的4%以上。

 

表1:2008-2013年我國融資租賃資産規模(億元)

 

資料來源:根據中國銀行業協會與商務部的統計數據彙總而成。

 

(二)金融租賃在服務實體經濟中發揮獨特作用

融資租賃是以實現設備投資、技術升級和設備銷售等爲目的的融資行爲,是融資與融物的高度統一。融資租賃是金融活動與實體經濟中的設備投資活動之間的有機融合,是促進産融結合的最佳紐帶,它不僅能保證資金向資本的轉化,還能保證資金向生産性資本的轉化。在工業現代化程度高的國家,融資租賃是設備投資的主要方式,通過融資租賃實現的新增設備投資占全部新增設備投資的比重達到20%-30%,成爲僅次于銀行信貸的第二大融資手段,是重要的金融産業,全球近一半的飛機交易和40%的大型船舶交易都是通過融資租賃方式來實現。

我國是制造業發達國家,大量的生産設備投資需求,剛好符合融資租賃的大額、長期、租金回收靈活的融資特點。另外,發達國家的發展經驗表明,現代工業化是一個螺旋式升級的過程,每到轉型升級的關鍵時期,正是融資租賃業快速發展的時機。當前我國正處于經濟轉型期,戰略新興産業的培育、引進先進生産設備與技術、國內高端裝備“走出去”等,都需要發達的融資租賃業提供支持。

二、當前我國金融租賃進入轉型發展的關鍵時期

2014年以來,與整體融資租賃業一樣,我國金融租賃行業明顯進入發展的轉折期,行業發展增速大幅下滑。前三季度,在新增5家金融租賃公司開業經營的情況下,全行業淨利潤同比僅增長1.37%,若不考慮新增機構因素,則全行業淨利潤同比下降1.96% (見圖1)。

 

圖1:2008-2014年國內金融租賃行業淨利潤及增長情況

 

資料來源:中國銀行業協會的行業統計數據

 

從國際上看,發達國家的融資租賃業早在90年代中後期就逐漸步入成熟階段,租賃市場滲透率長期穩定在一定的區間內波動。但這些國家融資租賃市場結構卻在此期間經曆了較大的調整,綜合服務能力與盈利能力持續提升,較好地實現了自身的轉型升級。

我國融資租賃行業經過高速發展後,市場業已初具規模,市場滲透率已有較大的提升。雖然美、英等國融資租賃市場滲透率高于20%,但這些國家是市場主導型金融體系;德國、日本、韓國等是機構主導型金融體系,融資租賃市場滲透率明顯偏低,大致在6-15%之間。原因是融資租賃與證券市場融資有極高的互補性,而與銀行信貸市場之間存在較明顯的市場分割。市場主導型金融體系以證券市場的直接融資爲主,銀行信貸市場相對不發達,其融資租賃市場滲透率會明顯較高。我國是機構主導型金融體系國家,2013年末我國融資租賃市場滲透率已超過4%,已接近日、韓等國融資租賃市場滲透率近幾年波動區間的下限。

可見,當前我國金融租賃已正式步入發展的轉折期,前期的粗放式擴張態勢已不能複制,未來金融租賃業將加快自身的轉型升級,強化綜合服務能力建設,提升發展質量,實現內涵式發展。

三、回歸租賃本源,實現內涵式發展

內涵式發展是發展結構方式的一種類型,相對立于粗放擴張的外延式發展方式,它是以事物的內部因素作爲動力和資源的發展模式。金融租賃實現內涵式發展,就是要充分挖掘自身的資源與優勢,不斷提高發展質量,提升綜合發展能力。

(一)回歸租賃本源,做足“物”的文章

現代融資租賃業起步于19世紀50年代,從其曆史發展進程來看,融資租賃的特性是從融資走向融物,最終實現融資與融物的統一。因此,融資租賃的本源就是融資與融物的合一,即“以物融資、以物養資、資物轉化、靈活管理”。租賃物是融資租賃的核心,要圍繞租賃物進行融資;租賃業務立足于租賃物的未來現金流,租賃方案設計要體現出資金與租賃物的相互轉化能力,並緊緊抓住租賃物的變化來靈活創新産品與實際操作管理。因此,充分把握租賃物的特性,可以設計更爲靈活科學的融資額度、期限結構、租金結構和豐富的結構化産品,這是融資租賃相比信貸融資的明顯優勢,也是融資租賃業務創新的根本所在。

因此,要更多地把目光從“資”轉到“物”上,做足“物”的文章。把租賃物與融資企業都看成我們真正的服務對象,深入了解租賃物,像熟悉融資企業一樣熟悉租賃物,熟悉租賃物的技術性能,掌握租賃物的現金流創造能力與特點、市場價值演變規律和市場交易信息。重視租賃物在融資決策、租期與租金管理、風險管理中的作用。既要用足租賃物,讓租賃物發揮出更大的作用;也要想辦法讓租賃物增值,增強租賃物轉讓處置能力,延長租賃物使用壽命。

(二)推進業務專業化和國際化

當前我國金融租賃公司創新能力不足、核心競爭力不突出的最主要問題是業務專業化、國際化的缺乏。推進業務專業化和國際化,是實現金融租賃內涵式發展的最重要內容。

1、推進業務專業化。業務專業化有豐富的內涵,包括業務投向(行業結構)的專業化、經營模式的專業化和盈利模式的專業化。業務投向專業化是基礎,經營模式專業化是關鍵,盈利模式專業化是目的,即通過業務投向的專業化,來推進經營模式的專業化,最終實現盈利模式的專業化。金融租賃公司要根據自身的曆史傳承與市場優勢,明確重點發展行業,逐漸推進業務投向的專業化;完善專業化的直租業務、回租業務模式,積極發展聯合租賃、轉租賃、委托租賃、風險租賃等業務模式,探索發展專業化的租賃物管理模式和資産管理模式;積極探索融資租賃增值服務,以融資租賃收益爲主要利潤來源,同時輔以租賃物殘值收益和資産經營收益,並綜合運用中間業務收益、節稅收益等方式達到盈利渠道多元化。

2、推進業務國際化。在現代金融體系中,融資租賃是最具國際化的行業之一,因爲融資租賃本身是産業國際化的産物,也是産業國際化的重要渠道,具有國際化的天然優勢。金融租賃公司推進業務國際化,既可以擴大業務市場,又是專業領域做大做強、推進業務專業化的重要保障。在我國經濟加速全球化的背景下,特別是“一帶一路”所帶來新的國際投資驅動下,金融租賃公司有加快國際化進程的客觀需求。金融租賃公司應積極在自貿區、綜合保稅區及境外設立專業子公司或項目公司,加快布局境外業務合作平台。加強與國際國內先進裝備制造業合作,伴隨著引進國外先進技術設備和中國制造業“走出去”,發展高端裝備租賃業務;加快介入國際基礎建設投資,加快開拓國際市場。

(三)大力發展廠商租賃與經營性租賃

廠商租賃與經營性租賃是金融租賃公司拓展産業鏈服務能力,提升業務經營水平,實現內涵式發展的重要渠道。直接租賃、回租等基本融資租賃業務都主要立足于設備産業鏈上某一點的融資服務,很少涉及設備産業鏈上下遊之間的延伸服務,也很少涉及設備管理與服務業務。但廠商租賃與經營性租賃卻不同,除實現融資功能外,廠商租賃本身就是同時服務于設備的生産銷售方與購買使用方,是産業鏈上的金融服務模式;經營性租賃本質上是設備管理與服務。因此,廠商租賃與經營性租賃是融資服務與設備服務並重的業務,通過發展這兩類租賃業務,可以提高金融租賃公司沿著設備産業鏈的業務開發能力,提升綜合業務經營實力。發達國家融資租賃中廠商租賃、經營性租賃業務比重都較高,如經營性租賃業務比重約占30%,而我國目前不足7%,有較大的發展空間。

在發展廠商租賃中,金融租賃公司要加強與大型的設備制造企業、特別是先進的裝備制造企業的戰略合作,重視加強與第三方專業設備管理機構,如專業的設備評估機構、設備監管機構、設備轉讓機構(市場)等的合作,發展設備增值服務。在發展經營租賃中,金融租賃公司要創新“濕租”模式,實現服務增值;同時要創新與大型制造商、航運企業、第三方技術服務企業等的合作,形成良好的合作模式。

(四)做實資産管理,提升綜合服務實力

提升綜合服務實力,是金融租賃公司實現內涵式發展的核心。融資租賃並非簡單的融資行爲,是融資管理與資産管理的有機結合。金融租賃公司既是融資管理專家,也應是資産管理專家。當前我國金融租賃公司仍是簡單地開展融資服務,要提升綜合服務實力,其著力點在于發展資産管理業務。

爲提高資産管理能力,金融租賃公司應牢牢把握設備這一載體,在設備選購、更新與技術改造、二手設備交易與重組等領域,爲企業提供全方面的資源管理。金融租賃公司要成爲設備行業專家,爲企業提供設備投資與技術更新、設備交易與處置服務;還要成爲金融市場的交易專家,把設備租賃資産轉化爲金融市場産品,提高資産管理能力。另外,金融租賃公司要加強與設備制造廠商、第三方設備管理與技術服務機構的合作,充分利用外部資源來提升資産管理能力;要增強業務研發和整體設計能力,充分發揮出優化承租人資産負債結構、現金流結構、信用評級水平、跨期納稅調節等方面的優勢,提高對承租人的個性化、綜合化服務能力,具備綜合金融服務商與資産管理商的雙重身份,真正提升綜合服務實力。

(五)強化風險意識,全面提高風險管控能力

提高風險管控能力,是金融租賃公司實現內涵式發展的重要保障。首先,風險管理是金融租賃公司的基本業務,金融業本身就是風險管理行業,金融租賃業是現代金融體系的基本組成,也是現代風險管理的重要形式。其次,風險管理是金融租賃推進專業化、國際化,提高綜合服務能力的基礎保障,是實現經濟效益的前提,金融租賃公司要提高風險防範和化解能力,向風險防化要效益。第三,金融租賃公司要構建全面風險管理體系,優化業務市場准入標准,強化業務流程管理,完善租後動態評估與信息反饋,提高風險處置能力;加強流動性風險管理、利率風險管理和行業政策風險管理;創新風險管理方式,積極構建租賃物現金流的動態監控系統和二手設備市場信息系統,提高對租賃物本身的風險管理能力。

四、完善內涵式發展的外部環境

新時期下推進金融租賃業的內涵式發展,除了金融租賃業自身要不斷創新,提升綜合發展能力外,還需營造一個良好的外部發展環境。

(一)完善政策環境

加快推進專業子公司建設,有利于金融租賃公司加速國際化步伐。《金融租賃公司專業子公司管理暫行規定》已出台,但相關配套實施細則需進一步明確;加快推進專業子公司的審批;放寬境外專業子公司的審批,鼓勵金融租賃公司在境外投資專業子公司,允許收購境內外廠商系融資租賃公司。完善社會信用環境,特別是要完善中小微企業的信用體系建設,爲開展中小企業融資租賃業務提出良好的基礎支撐;嚴格落實租賃物的破産風險隔離制度,保護金融租賃公司的合法權益。

(二)加大扶持力度

加大對金融租賃業的資金支持。優化金融租賃公司的資金來源結構,特別是擴大境外資金募集渠道,爲金融租賃發展航空航運業務、國際業務等提供資金支持。加大對金融租賃公司服務中小企業的資金支持,提供專項優惠資金支持,優先發行債券特別是在境外發行債券。加強對金融租賃業的政策扶持,各地根據實際情況,出台促進融資租賃業發展的規劃和配套措施,鼓勵企業采用融資租賃方式解決固定資産投資問題;監管部門應執行差別化監管政策,支持中小企業融資租賃業務發展。

(三)加快市場基礎建設

完善融資租賃登記制度。目前國內缺乏統一的融資租賃登記制度,對金融租賃公司做足“物”的文章、推進專業化經營等形成較大的制約,需要建立起一套完整的融資租賃登記制度。推進租賃資産交易市場建設。目前我國融資租賃的相關交易市場缺乏,應建立並完善租賃資産交易市場和二手設備交易市場,推進租賃資産協議轉讓、租賃信托産品、租賃資産保理等的創新,著力發展租賃資産證券化市場。


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